衣櫃的NLP研習室

【聯合晚報╱記者嚴珮華整理】
問：親子理財教育應從何時開始？即小朋友是多大的時候開始比較適合？為什麼？

 

 



 

（中央社記者陳守國高雄縣4日電）高雄縣弱勢家庭40名民眾今天在鳳山市五甲社會福利服務中心，上了6小時親子理財課程，學會基本理財觀念。兒童社會福利聯盟文教基金會希望對弱勢家庭善用有限錢財有助益。
這項「發現金銀藏寶圖」活動由兒福聯盟及五甲社福中心聯合主辦，開辦不是很順利；「我攏沒錢，常常都要讓孩子餓肚子，還上什麼理財的課？」家長以「沒錢，不需要理財」為由拒絕參與，經社工員好說歹說，終於有40人參加學習理財。
兒福聯盟南區辦事處指出，弱勢家庭學童平時還能打包學校剩下的午餐回家，讓一家人溫飽；但暑假到了，弱勢學童可能會面臨三餐不穩定的狀況。
辦事處表示，經濟困難幾乎是每個弱勢家庭存在的問題，多年服務經驗發現，家長工作不穩定是經濟狀況不佳的因素，而另一個因素是不善理財。家長們多會因為收入不穩定、無法提供孩子好的物質生活與滿足而愧疚；所以家長們領薪時，也會因補償的心態及想給孩子們好一點的物質享受而多花錢，因此，經濟狀況一直無法改
善。
為協助家長建立金錢規劃的習慣，兒福聯盟去年首度辦理理財親子課程，透過後續服務的觀察發現，有些家庭調整金錢管理方式，有些孩子懂得儲蓄，因此今年再次辦理「發現金銀藏寶圖」的理財親子課程，協助家長規劃財務，也期待孩子們落實與建立從小理財的觀念、習慣。
台灣樂富品格理財教育協會以家庭團隊結合生活中容易接觸的商品或是金錢，幫助親子描繪自己的夢想，引導勾勒夢想與財務間的關係；並學會區分什麼是「需要」與「想要」，以建構節制與積蓄概念。
課程活動透過家計簿的使用學習，從記錄零用金的收入、支出，調整家庭消費習慣，幫助親子善用金錢；運用繪本、遊戲、親子共學的多元方式，讓成員在活潑自在的氛圍中，引發理財管理的樂趣。990704

【經濟日報╱記者劉煥彥／綜合報導】

2008.02.26 04:20 am

 

【2008/02/26 經濟日報】
(補充：耶魯大學20年賺18倍的祕密)

耶魯大學捐贈基金20年賺18倍的秘密

 

如果告訴你有一檔基金在一年內的報酬率 達到16.1%，那這檔基金的績效可說是相當不錯，但還說不上非常突出；不過如果這檔基金在過去20年內每年平均可創造出16.1%的報酬率(累計總報酬 18倍)，那麼他的長期績效肯定遠超過大多數的基金，耶魯大學捐贈基金(Endowment Fund)就是如此一檔穩定高報酬的基金。(註:上個會計年度耶魯大學捐贈基金報酬率達28%) 

其實不只耶魯大學捐贈基金，包括在哈佛、普林斯頓、哥倫比亞大學等大學捐贈基金的績效也都相當不錯，近20年平均報酬率通常可達兩位數以上，這些捐贈基金創造出令人稱羨報酬率的背後，其實有個共通的秘密，那就是他們在資產配置之中加入了許多「另類投資」(Alternative Investment)!

所謂「另類投資」，指的是投資在非傳統金融產品(股、債)，因此包括房地產、原物料、避險基金、私募基金等，甚至古董、名畫或紅酒都可以算是一種另類投資，這類投資由於和傳統金融市場走勢相關性低、且具備長期增值空間，因此往往能帶來相當好的分散效益 (Diversification)與報酬。

以績效最好的耶魯大學捐贈基金為例，在2006年度耶魯大學捐贈基金的投資組合中，絕對收益基金達 25%、國內股票佔12%、外國股票佔15%、固定收入投資佔4%、私募基金佔17%、實物資產佔27%，由此評估，耶魯大學捐贈基金投資組合中，「另類投資」的比重至少高達44%以上。
一般人傳統印象中，「另類投資」通常具有一定的門檻，如直接購買房地產的資金動輒上百萬美元，而購買古董、黃金實體、原物料實體等也不是一般人熟悉的投資行為，不過隨著近幾年全球金融市場發展與金融創新，「另類投資」已不再是有錢人的專利。
不是每個人都可以就讀耶魯大學，也不是每個人都可擁有耶魯大學捐贈基金的資產規模(目前規模達349億美元)，不過，任何投資人只要投資REITs、黃金存摺、原物料商品期貨等產品或相關基金，那麼每年16.1%的報酬率並非遙不可及。
資料來源：摩根先見內容

 

衣櫃評論
在報酬率的背後，你看到了什麼呢？
是看到耶魯大學的資產配置與投資規劃，
還是單單只看到16.1的報酬率？
如果我們也能夠用這類管道投資，如絕對報酬型基金(避險基金)，
以及透過良好的資產配置，相信每年10%的「基本報酬率」
應該是再普通不過的報酬。

投資高手 偏好一籃子基金

台股弱勢，26檔台股相關基金瀕臨2億元的清算邊緣，其中凱基精算家基金已宣布終止信託契約，由於今年元月台股表現不佳，這些台股基金很可能須清算，是台股基金多年來面臨最大的一次清算潮。 
台股基金規模持續萎縮，海外基金規模表現亦差強人意，近期就有群益全球數位基金宣布終止契約。此外，即便具有防禦性固定收益的基金，也難逃規模下滑的窘境，包括華頓美國浮動利率金融資產證券化基金、富達世界債券基金等也陸續終止契約、進行清算。 
除凱基精算家宣布終止信託契約外，剩下的25檔基金中，金復華精鑽平衡基金去年底的規模僅剩下1.91億元，若2月規模無法成長，則須依契約規定最近30個營業日平均值低於2億元的清算標準，可能成為下一檔終止契約的台股基金。 
此外，包括奔華安定、富鼎精穩、富鼎寶馬等基金，規模都在2億元邊緣。 
除了清算標準規定外，投信公司亦可視政策方向決定是否要先進行終止契約的動作，若行情不佳，投信公司決定先行清算，則2月份可能會一次出現數檔台股基金進行終止契約，也是數年來首度發生的現象。 
投信業者估計，台股基金規模已經跌到約3,500億元，較去年底台股基金規模近4,400億元，等於一個月滑掉近千億元，若台股行情持續疲弱不振，台股基金規模將持續蒸發，恐將下探去年7月股災前不到3,000億元規模的低點。 

境外理財 台灣人的最愛‧遠見 2008/01/22 到香港開戶，以往是富豪級的理財管道，這兩年港股和陸股的大好行情，連一般白領也不想錯過，甚至組成開戶團。秉持著「台灣人到哪裡，台資銀行就開到哪裡」的理念，台資銀行家數已占香港這個亞洲金融中心的近1∕10。 【文／林美姿】

 

(攝影／林美姿)

「如果你還沒有在香港開戶頭，那可就跟不上潮流了，」一位金融業的高階主管半開玩笑地說。

 

到香港開戶，是以往大多數台商或是富豪理財的管道，但這兩年卻成為台灣白領階級投資理財的新風潮。

 

因為政府對中國股市、香港紅籌股和相關基金的投資限制，造成許多高投資報酬率的基金紛紛從台灣下架，不想錯過港股和陸股大好行情的投資人寧可飛一趟香港開戶，重拾理財國際化的自由。

 

香港的投資熱，也讓本國銀行的香港據點呈現高成長，還未設分行的銀行也急忙搶進。

 

合作金庫在2007年12月19日香港分行剛開張，成為在香港的第17家台資銀行。

 

2007年8月底，蟬聯三年本國銀行獲利冠軍的上海商銀，也取得香港銀行牌照，以香港做為第一個海外的灘頭堡。「近年來，大中華地區經濟熱度持續加溫，香港早已是各大金融業者兵家必爭之地，」合庫高級主管表示。

 

在香港這個亞洲金融中心，共約有150家的外資銀行，其中台資銀行的家數占了近1∕10，可算是相當高的比例了。

 

富邦　境外財管台客占八成

香港富邦銀行董事總經理兼行政總裁李晉頤指出，2007年銀行的境外財富管理業務蒸蒸日上，客戶人數2006年成長112.8％，2007上半年也成長43.6％，總資產2006年是42億2800萬港幣（約新台幣176億元），2007年中已成長到65億1800萬港幣（約新台幣 271億元 ），成長54％。

 

其中台灣客戶占境外財管業務約八成的比重。「預期未來兩年境外財管也會有50％的高成長，」李晉頤說。

 

雖然國內一些標榜開戶團的旅行社，常會帶台灣遊客到中環的?豐銀行，邊逛街順便開戶。但同在附近的富邦香港中環分行，也有很多自己找上門的台灣客戶。富邦香港中環分行經理朱麗英就說，2007年來自台灣的客戶開戶特別多，單一家分行就有500～600人，比去年同期成長20％。部分是本來在香港外商銀行開戶的台商，在富邦併購港基銀行後歸隊轉回台資銀行，其他就是從台灣赴香港開戶的人。為了服務台灣客戶，富邦香港的台灣理專已從2006年的20人，增加到2007年的30人。

 

兆豐　台灣下架基金賣最好

除了以消費金融見長的富邦銀行外，連向來只賺企業金融財的兆豐銀行和華南銀行香港分行也都跳進來做台灣人的財富管理業務。不過因為客戶屬性不同，這兩家銀行以服務原有台商客戶的理財需求為主。

在香港已成立五年的兆豐銀行香港分行，2006年9月才開辦財富管理業務。「現在台資銀行都流行嘛，不過我們是選定台商大戶做財管服務，不靠散戶，」兆豐國際商業銀行香港分行經理蔡永義笑著說。

 

最近三年兆豐香港分行的營業額都呈倍數成長，目前存款金額已達到500億台幣。蔡永義說，2007年香港的景氣和股市都很好，業務爆發力很強，有時單月就有1億台幣的獲利。2007年預估預算目標達成率是200％，首度超越紐約分行，成為兆豐全球最賺錢的海外分行。

 

目前兆豐香港八人的財富管理團隊中，有四位是台灣人，蔡永義指出，台灣客戶最喜歡的是台灣下架的基金，或是台灣買不到的基金及連動債，例如中國、越南基金和農業基金都是現在的熱門標的。

 

華南　低調作風吸引長期客

在香港最久的台資銀行——華南香港分行，因為發現不少自家客戶都跑到別家金融機構去買基金，所以也跟著在2007年9月成立財富管理中心，服務既有的台商客戶。

 

在沒有特別宣傳的情況下，成立才三個月就有將近500戶的投資戶，管理的資產規模約3億元，已經賺了800多萬元。

 

華南香港分行經理劉聰隆指出，因為很多財富管理的客戶都是長期和華南銀行往來的企業客戶，所以銀行會提醒客戶投資的風險，不想為了一些手續費而傷害到長期的客戶。不過就算做法保守穩健，預估2008年還會有20％的成長。

 

香港分行已連續三年蟬聯華南銀行最賺錢的海外分行冠軍，2007年的盈餘達成率是120％，賺了3900萬美元。

 

【本文摘自遠見雜誌1月號】

基金養基金，加薪由我定‧管理雜誌 2008/01/21 物價上漲，房屋貸款利率上揚，就是薪水沒漲。在這個全民瘋理財的時代，太多投資理財資訊令人眼花撩亂，反而無所適從，不妨採取定期定額投資基金，當獲利了結後，除了繼續原來基金扣款外，再將獲利投入另一檔基金，以「基金養基金」的方式，為自己加薪。 【文／李宜萍】

和以會養會的概念一樣，每個月投資同樣的資金，卻賺到更多的複合利率。

物價上漲，房屋貸款利率上揚，就是薪水沒漲。在這個全民瘋理財的時代，太多投資理財資訊令人眼花撩亂，反而無所適從，不妨採取定期定額投資基金，當獲利了結後，除了繼續原來基金扣款外，再將獲利投入另一檔基金，以「基金養基金」的方式，為自己加薪。
 

定期定額以基金養基金，和以會養會的概念一樣，例如每個月以10,000元定期定額投資A檔基金，當獲利了結後，繼續A檔投資，並將A檔本金加利息的資金，再投資另一B檔基金，也同樣以定期定額扣除。如此投資方式的好處有二，一是當第一檔基金已經達到預設停利點，可以獲利了結，避免走到低點，報酬率開始走下坡；二是可以因應當時投資環境狀況，選擇新一檔基金，或選擇原來績效表現不錯的基金，如此操作下來，每個月投資同樣的資金，卻賺到更多的複合利率。 

兩種心情：漲也開心，跌也開心 

以定期定額投資基金，是將投資「簡單化」，不用看進場時點，因為每個月平均投資，已經將成本分攤。例如去年台股基金下跌，同一檔基金，買單筆的人賠25％，但是定期定額者賠的是每個月平均攤提成本，所以只賠8％。 

新光證券投資信託總經理黃植原以定期定額方式投資基金，根據他多年的經驗，「只設停利，不設停損」，也就是說，當報酬率是負數時不要贖回，等待報酬率到達停利點再贖回，例如報酬率15％算是合理。 

採取以「定期定額基金養基金」除了應具備「只設停利，不設停損」的投資觀念外，還必須調整好心情。 

有定期定額基金養基金教母之稱的中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會秘書長蕭碧燕說：「要漲也開心，跌也開心。」漲會開心是當然的事，但是跌會開心卻令人匪夷所思。她說，跌時是成本低的時候，相對也是加碼投資的時候，當然要開心。 

很多人往往看著基金一天跌過一天，心情直直落，決定贖回，結果以慘賠收場，如果再多熬些時間，總是可以等到停利點再贖回的時候。根據蕭碧燕15年來的投資經驗，記憶裡等最久是二、三年後才上來，但是因為一路下跌時陸續投資，反而創造後來上漲時的高報酬率。 

停利，不停扣 

採取定期定額以基金養基金，何時進場並不重要，因為已經每月平均分攤成本與風險，但一定要設定停利點，以便在下一波上漲時停利獲利了結。 

蕭碧燕建議，如果一年報酬率達到15％，或兩年30％，就可以考慮出場，但出場後不要停扣，如果原來的基金預期還不錯，可以繼續扣款，若不看好，則另外選擇投資標的，她說：「要強迫定期定額投資，才會有複合報酬率。」 

黃植原觀察台灣過去股市資料，台股平均年報酬率在10％至15％之間的機會很大，基金投資的停利點要比銀行定存利率來得高並不難。梁云菁則觀察2008年的全球股市大概年報酬約於10％至15％，新興市場約於15％至25％。 

蕭碧燕表示，如果同時投資定期定額及單筆基金，一旦到停利點，她會先贖回單筆基金，再贖回定期定額，以免後來繼續漲，有太早贖回的遺憾，但又不至於有風險。 

當投資標的持續上漲到了停利點，許多人會捨不得退出，蕭碧燕認為，除非有把握還有上漲的空間，否則在小幅度的起起落落中，反而無法掌握自己的預期獲利。 

單筆投資，會看趨勢 

當一檔基金獲利了結後，也可以選擇單筆投資基金，不過必須對投資標的很熟悉，看得懂趨勢，能判斷何時是低點可以進場，這通常需要投資高手才做得到。他們為了更能掌握投資標的的波動狀況，每個星期必須看很多市場研究報告、經濟指標、基金週報，以助於下判斷。 

對於一般投資大眾，建議不妨多操作幾檔定期定額基金，平時多觀察自己所投資的標的，等實際掌握景氣循環、市場趨勢，可以自行判斷時，在基金逢低點加碼時，也可以考慮同時投資單筆基金，但同樣都需要設停利，一停利就贖回。 

＊更多精彩內容請見管理雜誌403期 

管理雜誌網站：http://www.managementmagazine.com.tw/ 

【管理雜誌403期】

誰來善後？複利保單糾紛 全台數百件
自由時報╱自由時報 2008-01-19 06:00
  〔記者侯千絹／屏東報導〕複利增值型保單糾紛估計全台數百件，年保費以百萬起跳，地方政府無力處理，金額龐大恐衍生一波金融風暴，縣府促請金管會正視問題嚴重性，積極介入做有效處置。
屏東縣政府消保官程俊指出，三年前國內的全球人壽及宏泰等保險公司，透過永達及維琳等保險經紀公司銷售複利增值保單，這類保單最受爭議的部分，就是採借款買保單的行銷模式，不少保險員事前未告知借款或避重就輕，讓保戶一知半解買下巨額保單。
舉例來說，年保費100萬元的保單，以3%複利計算，隔年這張保單即有保單價值準備金，可向保險公司借款，當作保費支付，並補上差額；有位年保費300萬元的保戶，購買十年期保單，第一年繳300萬元，第二年以保單借200萬元，另需補100萬元差額；到第三年還得繳100萬元，最後支付200多萬元解約收場。
程俊說，最近保戶因為無力繳納保費或需要借款，才發現保險員當初所言與實際狀況有很大落差，想辦房貸，銀行發現他名下已借款數百萬元，持保留態度；保戶察覺有異，要辦解約卻得付出高額代價。

醫師串聯抗議︰問題保單坑人
巨額保單鎖定高收入者
記者侯千絹／屏東報導
醫師家庭借款買保單，年保費900萬元，如今繳不起巨額保費，連房貸都被卡死，南部醫師因此串聯受害者組自救會，透過法律途徑解決，至於北部受害者則透過網路號召醫師，相約台北火車站，期集眾人之力，向保險公司討公道。
成立南部自救會的賴醫師指出，三年前台灣的全球人壽及宏泰等保險公司推出一種複利型保單，保險經紀人鎖定醫師等高收入者為對象，強調每年平均3%的獲利，遠比定存高，可讓資金做有效配置，還贈送醫師最需要的「失能」保險等，讓醫師趨之若鶩；但最近卻發現，這類保單陷阱重重，與保險經紀人最初所言不符。

台灣買不到的基金有哪些？
中越基金狂漲，看得到吃不到黃琴雅
中國股市以驚人的速度飆漲，2006年上海A股上漲130％，今年以來至5月10日止，也上漲了51％，總計去年至今，上海A股已有248％的成長；越南股市也是如此，去年大漲144％，為全亞洲之最，今年以來也有高達五成以上漲幅，但這兩大股市，台灣投資人都無緣參與，因為在台灣買不到中、越的基金。
因為兩岸政治的緊張局勢，以及風險的考量，台灣法令限制投資中國基金；越南基金則是大多發行不到一年，礙於法令規定也不能引進台灣，所以在銀行通路完全看不到這兩類基金。
自從去年8月實施總代理制度之後，原本報備制的海外基金全部下架，換上的是由台灣公司總代理的海外基金，目前共有750多檔境外基金通過核備，但卻只占全球約7、8萬檔基金的1％，也就是說，還有6萬檔以上的基金沒有來台銷售，即使台灣總代理公司如富蘭克林其代理的坦伯頓、富蘭克林等系列的基金，約只有30檔基金來台核備，也只占其所有基金數的一小部分而已。
全球99％基金沒在台灣銷售
台灣實施總代理之後，何以還有數萬檔基金無法買到呢？原因之一是，有些大型基金公司對台灣市場沒興趣，像是原本在未改變海外基金核備制度之前，美國高盛證券旗下的基金可以在銀行通路買到，但現在高盛基金並未來台申請總代理，市面上已買不到高盛的基金。
台灣市場規模對國際級的基金公司來說不太具有吸引力，特別是美國大型基金公司，因為美國本土市場足以支撐業績，台灣法規又限制太多，讓不少歐美大型基金公司因而卻步。
除了不想來台的海外基金，也有不少是主管機關不接受的基金，最讓國內投資人捶心肝的是中國基金，因為目前的規定限制投資中國股市或是香港紅籌股（H股）10％以上的基金不准來台銷售，投資人只能眼睜睜看著中國基金狂漲，卻無法參與。
以理柏基金資料來看，投資中國的60檔共同基金中，截至4月底止，一年整體平均績效高達63％，兩年有133％，三年則平均有1.5倍。其中，恆生A股焦點基金二年報酬高達3倍；最被國人熟知的首域中國基金，兩年也有123％的漲幅，獲利相當驚人，也難怪國人一窩蜂想要買中國基金。
另一種不能來台的基金就是成立不滿一年的境外基金，如越南基金。大多數的越南基金多為封閉型基金，在歐美國家掛牌，如德意志銀行發行的DWS越南基金就在倫敦證交所掛牌，需要開倫敦證券戶才能下單，不然就是成立不到一年，像是全球第一檔開放式越南基金是由香港JF基金公司在去年11月募集的，成立時間只有短短五個月，不准來台核備。
不過，即使台灣投資人透過香港要買JF越南機會基金，恐怕也搶不到，因為在開賣當天就募滿5000萬美元，相當於16億5000萬元台幣，越南熱是世界潮流，台灣人想搶可要眼明手快才行。
況且越南股市屬於淺碟市場，且還規模太小，金融法規尚未健全，不適合大筆外國資金進入，因此投資人即使買東協基金，內含越南的比例也是少之又少，參與度不高，目前台灣的投資人大多透過私人銀行的連動債產品或是投信所發行的私募基金前進越南，但這些產品都會有百萬元以上的門檻限制，一般人買不到。
政府限制太多投資人錯失機會
此外，為了搭上越南熱，全球基金公司紛紛在這一、兩年發行越南基金，台灣的凱基投信也在日前募集凱基台商天下基金，以越南為訴求，短短幾天就募集到60億台幣，未來投資越南的基金將會愈來愈多，想買的投資人可要先忍一忍。
成立不到一年，卻相當火紅的基金還有跟全球暖化有關的生態基金，康和投顧代理的比利時KBC基金就在去年底發行一檔全球暖化基金，受到高度歡迎，只是台灣投資人想買，還要等一、兩年。
除了中國、越南以及成立不到一年的基金外，投資衍生性金融商品的基金也被金管會禁止來台，像是對沖基金、或是直接投資商品期貨的基金等。
其中，商品期貨基金也是近年來最熱門的基金之一，因為石油大漲，帶動原物料的漲幅，這類基金就直接投資在石油、黃金及原物料的期貨上，不是拐灣抹角的投資開採石油公司或是黃金公司，像是近來最火紅的農作物，也是商品期貨基金的投資標的。
另外，近幾來國內盛行的REITs基金，是因為看上全球房地產大漲，而國外則有直接買房地產的基金，如耆衛（OMIG）英國房地產基金，就是將大眾募集的資金直接買進英國商業大樓，或是零售與休閒用地來出租，直接收取租金回報，跟REITs是將不動產證券化之後賣給投資人的方式不同，投資房地產更為直接。
只是，在全球市場一片追求中國熱、越南熱甚至於原物料熱的時刻，中國與越南股民也正陷入瘋狂買股潮，不惜押地借錢投入股市，那外界的投資人現在還可以進場買這類型的基金嗎？
英國《金融時報》日前指出，中國股市正在重演日本泡沫史，股民的瘋狂程度跟1991年日本泡沫破滅前夕的狀況很類似。但也有國際分析師認為，中國正在走長線多頭，短線的劇烈修正在所難免，而越南股市才正處於崛起的階段，還有很長的路要走。
無論如何，台灣的投資人眼前需要居高思危，不要盲目的闖進股市叢林裡，雖然中國、越南與原物料市場長線看好，但短線卻已經出現過熱的現象，就誠如亞太全球投顧總經理張夢翔所言：「所謂的贏家是看跌的時候剩多少，而不是漲的時候賺多少，」守住資金才能隨時掌握全球投資機會。